专题：聚焦美股2026年第二季度财报
流媒体平台宣布收视报告由一年两度改为每年发布一次
《怒呛人生》第二季是奈飞上季度热度最高的剧集之一。
奈飞给出指引，预计第三季度营收与利润增速将放缓，加剧投资者对公司增长见顶的担忧。
公司预测三季度营收同比增速仅 11.7%，为 2023 年末以来单季最低增幅，财报公布后该股盘后大跌超 8%。
周四财报电话会上，奈飞高管强调公司仍具备充足增长空间，目前仅占据全球电视观看市场 5% 的份额。首席财务官斯宾塞・诺伊曼表示：“我们认为未来还有极为广阔的增长空间。”
公司披露二季度营收 125.6 亿美元，同比涨幅超 13%；净利润同比上涨近 9%，达 34 亿美元，整体业绩基本符合分析师一致预期。
奈飞表示，本轮二季度业绩增长，部分得益于近期会员涨价与广告业务规模扩张。
本次财报发布前，奈飞股价过去一年内累计下跌超 40%。股价下跌始于公司传出拟收购华纳兄弟探索影业及流媒体业务之时 —— 该收购计划偏离了奈飞传统发展路线；即便最终竞标失利，股价颓势仍未能扭转。
奈飞周四公布数据：2026 上半年平台用户总观看时长超 970 亿小时，较 2025 下半年上涨 1.5%，较去年上半年提升 1.9%。
奈飞管理层一直致力于提升用户平台停留时长。对流媒体企业而言，用户活跃度是核心指标，活跃度高代表用户满意度更强、退订概率更低。
调研机构 Antenna 数据显示，奈飞 6 月用户流失率仅 2.11%，行业表现遥遥领先。
上季度平台重磅上新热门作品包括哈兰・科恩小说改编剧集《我会找到你》、《怒呛人生》第二季。
公司宣布调整《我们都在看什么》收视报告发布节奏，这份报告详细披露影视剧用户观看时长，此前一年发布两次，今后改为每年发布一次。
奈飞称新增付费用户为本季度业绩提供支撑；公司自去年初起已停止披露季度新增订阅用户数量。上周，奈飞在全球多个市场面向从未开通会员的用户测试免费试用活动。
联席 CEO 格雷格・彼得斯对分析师表示，公司正全力深耕用户活跃度提升：“我们倾尽心力优化这项指标。”
媒体此前报道，为拉动用户停留时长，管理层正规划上线全天候轮播特定题材影视内容的直播频道，同时探讨与其他流媒体平台捆绑会员套餐。
平台持续上线视频播客内容，并持续采购体育直播、大型赛事版权以吸引新用户，公司预计今年 5% 的内容预算将投入直播赛事。
公司二季度营业利润率由去年同期 34.1% 收窄至 33.4%，但仍高于此前 32.6% 的预期值；二季度自由现金流由去年同期 22.7 亿美元降至 15.3 亿美元，下滑主因之一是支付收购华纳竞标解约金带来的税费支出。
全年营收预期区间收窄至 510 亿 —514 亿美元，落在此前给出区间的中位；全年营业利润率预期维持 31.5% 不变。
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责任编辑：郭明煜
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